Wprowadzenie krótkiej sprzedaży stanowi więc istotny element rozwoju Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie oraz całego rynku kapitałowego w Polsce.

Case study

Inwestor przewiduje, że akcje spółki ABC notowanej na giełdzie są przewartościowane i jest prawdopodobna korekta ich cen. Aktualny kurs tych akcji wynosi 100 zł. Dokonuje więc krótkiej sprzedaży – sprzedaje akcje po aktualnej cenie rynkowej 100 zł i jednocześnie pożycza je aby wywiązać się z ich dostawy w terminie T+3. Jeżeli przewidywania inwestora okazały się trafne i kursy akcji po określonym czasie, na jaki została zaciągnięta pożyczka, spadły. np. do 80 zł, wówczas dokonuje ich odkupienia na rynku i zwraca pożyczkodawcy. Płacąc mniej, niż otrzymał przy sprzedaży osiąga zysk w wysokości 20 zł na każdej akcji. W tym czasie posiadacze akcji, w tym pożyczkodawca, ponoszą analogiczną stratę. Jest to jednak strata niezrealizowana. Pożyczającym może być inwestor długoterminowy, który nie zamierza sprzedawać na razie akcji, a pożycza je aby zarobić na wynagrodzeniu za pożyczkę. Jeżeli natomiast ceny akcji wzrosłyby i osiągnęłyby poziom np. 125 zł, wówczas inwestor odkupując akcje zapłaci o 25 zł więcej, niż uzyskał w transakcji sprzedaży, co de facto oznacza dla niego stratę.

Teoretyczny maksymalny potencjalny zysk możliwy do osiągnięcia w transakcji krótkiej sprzedaży jest równy początkowej cenie sprzedaży papieru wartościowego i byłby osiągalny w przypadku spadku kursu akcji do zera. Jednak potencjalna strata jest teoretycznie nieograniczona. Stąd krótka sprzedaż jest bardziej ryzykowna niż kupowanie akcji, kiedy maksymalna strata jest równa cenie ich nabycia.