Czy warto inwestować w fundusze mieszane

Łączny udział w rynku funduszy mieszanych (zrównoważone, stabilnego wzrostu i ochrony kapitału), koncentrujących się na polskim rynku kapitałowym, w ciągu trzech lat spadł z 47,7 do 27,2 proc. Aktywa netto ulokowane w tych funduszach stopniały o 38,5 mld zł (58,3 proc.). Oczywiście, na skutek bessy goszczącej na rynkach akcji od połowy 2007 do początku 2009 roku, w tym samym czasie aktywa funduszy akcji polskich również spadły, jednak skala obniżki jest sporo mniejsza i wyniosła 35,5 proc. (10,7 mld zł). Poza tym, mniejszy spadek w przypadku funduszy akcji wynika nie tyle z faktu umarzania jednostek, co z raczej z utraty wartości akcji znajdujących się w ich portfelach. Tym samym udział w rynku tej grupy funduszy zmniejszył się z 27,7 na koniec czerwca 2007 do 21,5 proc. na koniec czerwca br.

Jak wynika z danych Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami, w ostatnich 12 miesiącach w przypadku funduszy akcji tylko raz zanotowano przewagę umorzeń nad zakupami nowych jednostek. W funduszach obligacji ujemne saldo wystąpiło czterokrotnie, zaś w funduszach mieszanych sześciokrotnie. W ostatecznym rozrachunku, podczas gdy netto na konta funduszy akcji i obligacji wpłynęło w tym czasie odpowiednio 2,3 i 3,2 mld zł, fundusze mieszane „wzbogaciły” się jedynie o 87 mln zł.

Pomimo tych zmian, struktura polskiego rynku funduszy wciąż znacząco odbiega od rynków rozwiniętych, gdzie udział funduszy mieszanych w ogólnej wartości aktywów z reguły nie przekracza 10 proc. Na przykład w USA wynosi w granicach 5-7 proc. W Polsce duże znaczenie funduszy mieszanych jest podyktowane w głównej mierze stosunkowo krótką historią rynku kapitałowego i – co za tym idzie – funduszy jako takich, oraz wynikającym z tego mniejszym doświadczeniem inwestorów. Nawiasem mówiąc, pierwszym funduszem, który w 1992 roku rozpoczął sprzedaż jednostek, był właśnie fundusz zrównoważony. Taki produkt było po prostu łatwiej sprzedać.

Zobacz także: Rynek finansowy